鑫富药业(002019,股吧)（002019）近日发布了亮丽的半年报，报告期内，公司实现营业收入43,768.43万元，同比增长29.99%；实现归属于上市公司股东的净利润10,712.98万元，同比增长1,041.06%；扣非净利润10,701.61万元，同比增长1,134.71%；基本每股收益0.49元/股，同比增长1,125.00%。

精细化工和节能环保双轮驱动

2014年上半年，公司主要围绕精细化工和节能环保新材料两方面产业发展，整体生产经营状况较上年同期有了明显地提升。

公司表示，销售利润大幅增加的主要原因，一方面是，公司主导产品泛酸钙的销售价格自2013年11月提价以来，在报告期内上升幅度较大，与上年同期相比增长60%以上；另一方面是，节能环保新材料产品泛醇、PBS、PVB等产品销售稳定，较上年同期销售均有所增长。

泛酸系列产品继续保持龙头地位。公司是世界上最大的泛酸系列产品生产企业，全球市场占有率达40%左右。公司泛酸系列产品在激烈的市场竞争环境下，依旧保持行业龙头地位，报告期内泛酸系列产品营业收入同比增长27.73%，其中D－泛酸钙同比增长35.62%，泛醇同比增长4.17%，继续保持稳定盈利能力。2013年11月公司宣布对D－泛酸钙提高报价，报告期内上升幅度较大，目前仍处于相对高位。

D-泛酸钙的下游产品是维生素类药物、饲料及食品添加剂，D-泛醇下游产品主要是护肤、护发、洗发水、沐浴露等日用品，这些产品的消费都有一定的刚性，抗周期性较强。公司维生素业务最大的问题在于与山东新发的专利纠纷，如果能解决好这个问题，停止恶性竞争，维生素业务将有很大盈利提升空间。

积极培育节能环保新材料产品。1）全生物降解新材料（PBS）产品： PBS是众多生物降解材料中综合性能佳、发展前景好的全生物降解合成高分子环保材料，公司开发的PBS产品拥有自主知识产权，是国内首家一步法工业化生产成功的企业。但是，受国内外经济环境的影响，PBS产品的市场开拓进展缓慢，该项目至今仍未能满负荷生产，相对于项目设计产能，目前的产销量还相对较小，实际生产时间较短。目前市场有所回暖，报告期内PBS业务营业收入2331.53万元，同比增长38.66%。2）PVB胶片产品：报告期内，公司正在实施新增宽幅生产线的建设。通过积极拓展国内外市场，不断开发重点客户和国外客户，加快海外市场的建设与推进，使得销售额得以明显增加，报告期内PVB产品营业收入4681.97万元，比增长31.90%。 3）EVA胶膜产品：EVA太阳能电池胶膜主要用于太阳能电池的封装。在太阳能行业持续低迷的情况下，公司正通过合理安排生产，严控成品库存量，同时应收账款回笼。报告期内，公司EVA产品实现营业收入2633.46万元，同比增长29.22%。

半年报预计公司三季度还有望延续快速增长势头，预计2014年1-9月净利润变动区间为14500万元至17500万元，变动幅度为859.95%至1058.56%。

重组有望注入新活力

7月初，公司发行股份购买资产事项获证监会有条件审核通过。公司拟以7.94元/股定增2.2亿股收购亿帆生物及亿帆药业100%股权。标的资产2014-2016年净利润承诺数分别为15215.56万元、18056.58万元和20450.47万元。

亿帆生物的主要业务为药品配送和药品代理，并以毛利率较高的药品代理为主，2013年、2012年、2011年净利润分别为8672.39万元、3980.23万元、144.99万元；亿帆药业为控股型公司，不直接从事生产经营业务，主要通过子公司从事医药产品的研发、生产和销售，主要产品为皮肤外用类、风湿类、心血管类、呼吸系统类、泌尿系统类和抗感染类等医药产品，2013年、2012年、2011年净利润分别为3092.24万元、2443.4万元、2018.28万元。

本次交易完成后，亿帆生物和亿帆药业将成为公司的全资子公司，一方面，有利于丰富公司医药产品品种。另一方面，公司将拥有亿帆生物和亿帆药业全部销售渠道。公司可以利用亿帆生物和亿帆药业的销售渠道拓宽公司原主要产品D－泛酸钙和D－泛醇等原料药的销售规模；而且，利用公司现有的销售渠道，亿帆生物和亿帆药业的产品销售规模也将持续放量。通过销售渠道的不断优化与整合，公司销售能力将不断提升，费用率亦有望下滑。

从而，提升公司的整体盈利水平和市场竞争力，增强公司的后续发展能力。

海通证券(600837,股吧)认为，部分医药公司未来要摆脱低成长困境，需要介入新领域，而开发新产品和外延式并购是最重要的两条路径。通过创新开发新产品，进入医疗服务等新领域无疑最有吸引力。同时认为，并购虽然能够解决短期利润增长问题，但后期的持续性难以预测。