1928年11月，刚刚走马上任总统赫伯特*胡佛宣布，征服贫穷不再是一个遥不可及幻想，只要沿袭过去八年政策，在上帝帮助下，我们很快就会看到，把贫穷从这个国家驱逐出去就在前头，华尔街经济学家则信誓旦旦向百姓保证，他们正在凝望一个繁荣的永久性高原.

1929年1月，美国时代杂志推选沃尔特*P*克莱斯勒为年度人物，因为它以1.6亿美元买断道奇兄弟公司，并开始建造世界最高摩天大楼，一栋68层的小巨人.

1929年10月第三周，亨利*福特主办电灯发明50周年庆典，以纪念爱迪生和白炽灯的50岁生日，总统及名流纷纷出面捧场，在时尚广告刺激下，所需要行头都是新潮模特，而营销则怂恿人们购买双份奢侈品，每间车库里要有两辆汽车，这是过度消费征兆，尤其是美国购买力不均衡，早已为大萧条到来埋下伏笔.

在1929年，年收入5000美元以下家庭花掉大部分收入仅维持温饱，年收入低于1500美元家庭入不敷出，约占总人口40%，还有600万个家庭年收入低于1000美元，约占总人口20%，但收入超过10万美元的2.4万个家庭，其总收入却是600万个最穷家庭总收入的3倍，顶层群体平均收入则是底层群体630倍。

美国贫富差距如此巨大，其根源在于技术进步所实现节省，并没有以更低价格，传递给消费者，它们被转化成资本家红利、生产存量和高管薪水奖金，同时各种形式垄断则有助于维持价格居高不下，即便全美国劳动生产率提高三分之一，汽车行业甚至提升了3倍，但普通消费者收获仅仅是碎屑，还导致了工业文明失衡，即工资与价格、生产与消费、机器与人力之间的不稳定关系，直白说就是商品堆积在仓库，机器停止运转和失业大军出现.

同时，华尔街激进扩张则加速了经济崩溃，一方面是股票经纪人暴增，从1920年的29609人，跃升至1929年70950人，推动全民炒股时代到来，声称一个人每周存下15美元，投资优质普通股，通过红利及股权积累，那么20年后就至少有80000美元，来自投资收益月均达到400美元，并且坚定相信，任何人不仅能阔，而且也应该阔。

此外，雇员则鼓励投资老板股票和债券，大部分情况还是加杠杠投资，雇员只需拿出股票价格四分之一，剩下部分由经纪人向银行借钱预付，在1929年2月联邦储备委员会下令成员银行，不得为此类目的贷款时，华尔街私人银行家立即打开他们保险柜，释放出数百万美元，再给大牛市以进一步刺激，由此当富人越来越富时，穷人却掏空他们储蓄，为了投机而抵押他们的未来.

更让普通人愤怒的是，早期产业资本主义转变成金融资本主义，开始对投资者剥削和会计账目频繁欺诈，它允许一小撮股东，控制一个分散在四面八方连锁帝国，控股公司行使权力常常与它的规模不成比例，简单说注册资本10万公司，控股资产1亿集团公司，甚至这些公司还通过层层叠加，掩盖公司财务真实情况，如纽约州立银行投资100美元，创立一家傀儡公司，买卖自家银行股票，以制造繁荣假象.

另一方面则是信托投资公司迅猛增长，这些公司功能，就是把富人借给他们的钱拿来投资，并向它们股东和受益人派发纯收益，实际上它们比赌博公司还差，因为在赌博公司里，就连天真顾客也不会把自己赌金、委托给一个胡乱选择的赌伴，而是交给赌台管理员，因为后者代表赌场利益，后来美国大萧条数据显示，有450万美国人把积蓄交给了信托投资公司，最后损失了三分之一本金，损失总金额达到30亿美元.

最后则是信用过度膨胀，成为1929年经济灾难主要原因，第一次世界大战后开始了不计后果的持续加速融资，打造出了庞大的美国长期债务怪物，其包含330亿美元公债、1000亿美元的公司及个人债务，要让这个债务怪物生存维持下去，就需要不断扩大市场和全世界繁荣，购买力稍稍降低，就可以把债务怪物杀死.

事实上，20世纪20年代繁荣并非始终如一健康，而是发烧带来面红耳赤，几乎所有产业都因过度扩张而浮肿呻吟，早在1926年失业者就达到15万，到1929年则增加到180万，16座重要城市用于公共慈善事业的钱，从1911年的150万美元，增加到1928年的2000万美元，而银行从1923年开始，就以每天两家速度破产，只是因为它们都是小城镇银行而缺少公开，商业出口则跟生产能力不成比例，至少有20%资源没有得到利用，导致国家损失150亿美元.

在1923-1928年间，投资收益从100增长到410，工资指数则仅仅从100增长到112，由此用于消费品收入，比起流入投资渠道、流入为未来生产购置新的固定设备中、以及流入富人腰包里，实在太少了，此前从未有过这样十年，国民收入中有如此大比例存在下来用于投资，生产如此壮观超过当前消费，

反思：技术进步通常会加大贫富差距，因为技术进步带来利润，过多分配给资本家，同时削弱了普通人消费能力，而资本家追求更多利润贪婪，则导致过度投资生产，最终引起消费生产失衡，再加上华尔街金融运作，鼓动底层民众杠杠投机炒股，富人信托投资赌博和整个社会信用过度负债，大大抬高资本家投资生产杠杠，从而引发史无前例的资本主义生产过剩危机，这就是美国1929年经济大萧条真相.