五爷庙被认为是广济龙王文殊菩萨的化身。他也是佛教传说中的财神，因为人们向龙五爷求财，有求必应，应之必灵，故被称为“龙五爷财神”。在民间多有寺庙供奉。五爷庙里殿内供奉的五爷是广济龙王文殊菩萨的尊称，也是五台山五顶文殊菩萨的化身。

    五爷庙创建于清代，又名“龙王殿、万佛阁”，殿内除了供金脸龙王老五外，还有大爷、二爷、龙母、三爷、雨的塑像。其座落于台怀镇，与大白塔相毗邻，是通往显通寺的又一条路径。

    民间传说五爷本来是黑脸，但文殊菩萨为了广济众生，化成了五龙王，所以黑脸变成了金脸。文殊菩萨化成的五龙王很喜欢看戏，所以在五龙王殿的对面便修了一座古式戏台，专门为五爷演戏。

    据说在很久之前五台山这里经常是酷热难耐，百姓生活也是十分艰苦。有一天文殊菩萨来到了这里发现人们生活艰苦，于是从东海龙王哪里借来一块清凉石，从这之后五台山这里就气候凉爽宜人了，并且还成为了避暑胜地。  

    不过当时文殊菩萨借来清凉石后并非一帆风顺，原来这清凉石是东海龙王五个儿子的暑歇凉之物，东海龙王的五个儿子发现暑歇凉的宝石被文殊菩萨带到五台山后十分生气，一起来到五台上将五台山五座陡峭如剑的山峰削成五座平台。

    但是他们又怎么能和文殊菩萨相比了，没一会儿就被文殊菩萨降服了，文殊菩萨让他们五个分别住在五座台顶。其中第五个龙王被安排在最高的北台，专管五台山的云雨，之后人们为了纪念五龙王便在这里给龙王建造了庙宇。

    五爷庙的五爷是广济龙王文殊菩萨。其创建于清代，又名“龙王殿、万佛阁”，殿内除了供金脸龙王老五外，还有大爷、二爷、龙母、三爷、雨的塑像。其座落于台怀镇，与大白塔相毗邻，是通往显通寺的又一条路径。寺庙地势开阔，当年是大清历代皇帝朝台寝宴的行宫，俗称“皇城”。“皇城”至万佛阁之间，终年涌动着接踵而至的羲圣观光者。